设为首页加入收藏bet36投注官网 0371-60900627

bet36体育在线备用
相关栏目
bet36投注官网 地址:郑州市花园路122号1号楼B座18楼1826
电话:0371-60900627
邮箱:henanxiujinlss@163.com
当前位置:首页>> 业务服务>> 资本市场>> 新三板上市的利弊分析
新三板上市的利弊分析
作者:admin 发表于:2015-08-21 点击:正在读取

一、企业在新三板证券市场上市的有利因素?


  (一)提升企业的市场价值?
  企业提升自身的形象和品牌价值有三种方法,广告、营销以及建立口碑。其实,中小企业上市对企业品牌传播效应有巨大的帮助。因为中小企业在资本市场挂牌,表明了企业的市场潜力、发展前景以及成长性都得到了广泛的认可,这本身就象征着名誉,对中小企业建立品牌知名度帮助很大。此外,中小企业上市,也意味着企业的规范化管理得到了监管部门的认可,表明企业经营风险较小,管理较为规范。其广告效果可使企业快速在行业中引人注目,吸引市场的关注度。?
  更重要的是,每天的交易情况、涨跌情况,是广大投资者需要关注的公司情况;有关媒体对上市公司开拓新业务、资本运作新动向的追踪报道,能够帮助企业吸引到更多的投资者关注;机构投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业分析,能够进一步挖掘企业的潜在价值。?
  (二)提高企业的股权价值?
  中小企业在新三板挂牌后,和主板市场上的企业一样,相当于为企业资产的证券化提供了一个交易平台,增加了公司股票的流动性。在新三板市场挂牌交易,能够帮助企业的价值被投资者发现,实现股权价值的增加,为企业股东带来高额的溢价财富,并可以在证券市场上变现。而且,企业所有股东都可以将自己所持有的股票出售套现。?
  (三)增加了企业的融资渠道?
  中小企业在新三板上市,可以在资本市场上进行融资,使公司资产价值得到大幅增加,原始股东的价值也会得到最大的体现。例如上市前1000万的价值,上市后有可能达到上甚至数十亿的可能,并且可以随时在市场套现,实现投资收益。?
  此外,中小企业上市融资不需要支付利息,有效的增强了企业创业与创新的动力。借助新三板市场融资,有助于中小企业解决融资难的困境,获得长期稳定的资金,帮助企业改善资本结构。并且股权融资“风险公担,收益共享”的独有机制也有助于中小企业实现股权资本收益的最大化。增发、配股等其他方式的上市后融资,也可以帮助企业实现低成本的持续融资。?
  利用新三板市场进行融资,使企业的资产价值成倍甚至数十倍地增加,创业者和其他股东的价值也得到最大限度的提高。?
  例如:诺斯兰德(430047)是以有限责任公司整体变更的方式发起设立的股份有限公司,于2009年2月18日上市,如果改制时原始股为1元/股,该公司股票从2010年4月至今的转让平均成交价格是30元。公司从上市前到目前为止,企业价值提升了30倍。?
  (四)使公司治理结构更加完善,管理更加规范?
  中小企业在新三板挂牌上市,都需要将纳税行为规范化,明晰产权关系,完善公司的治理结构、创建现代企业制度。即使新三板上市后,企业的工作重点仍然会围绕资本市场,完善公司治理结构,规范企业管理,实现规范化发展是公司未来持续的发展目标。?
  中小企业上新三板之前,首先要对企业内外部环境进行分析,并分析自身情况和优劣势,找准定位,是企业发展战略清晰化。上市进程中,律师事务所和会计师事务所等众多专业机构会为企业出谋策划,经过对企业资产、负债等财务情况和法律情况分析,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理结构,建立现代化企业制度。?
  此外,企业上市后的退市和被并购风险,能促使企业高管人员更加诚实信用、勤勉尽责,促进企业持续规范发展。中小企业上市后建立的以股权为核心的、完善的激励机制,也有助于吸引和留住核心管理人员以及关键技术人员,为企业长期稳定发展奠定了基础。?
  (五)新三板上市后,可转板上市?
  中小企业在新三板上市挂牌后,会发展壮大成为有较强竞争力的企业,经过一段时间的发展,从一个初创型、快速成长型企业发展成为一个成熟型企业,达到中小板创业板甚至主板上市条件,继而可以转板,在更大的资本市场上融资,使企业依托资本市场更好的发展。?
  资本市场是每一家企业都应该去经历的,因为只有经过市场考验、被市场认可的企业才是真正的优秀企业。?
  资本市场总是喜欢有实力的强者,不会怜悯弱者,弱者只会在更规范、更透明、更加公平的环境中被强者淘汰,这就是资本市场的企业生存规则。?
  (六)可以享受更多的优惠政策?
  以目前北京中关村为例,上市新三板的先决条件就是通过国家高新技术企业认定。通过国家高新技术企业认定后的企业在中关村可以享受一下优惠政策:?
  1.凡经认定的高新技术企业,企业所得税税率为15%,可以连续三年,三年期满后可以申请复审,复审通过后可以继续享受三年税收优惠,一共六年。?
  2.北京高新技术企业人才政策。应届毕业生应聘于中关村科技园区的高新技术企业,可以直接办理北京市常住户口。来京投资企业的高级管理人员子女在京参加高考可与北京籍考生同等对待。?
  市财政预算中安排专项资金,用于软件企业高级管理人员和技术人员兴办高新技术企业或增加本企业资本金投入一次购买住房、轿车的资金补助,补助标准不超过个人上年已缴纳个人所得税的80%。?  3.经认定的高新技术企业,更容易获得国家、省、市各级的科研经费支持和财政拨款,高新技术企业将会是众多政策性扶持的一个基本门槛。?
  4.高新技术企业认定,将有效地提高企业的科技研发管理水平,重视科技研发,提高企业核心竞争力,能为企业在市场竞争中提供有力的资质,极大地提升了企业的品牌形象。

?
  二、企业在新三板证券市场上市的不利因素?


  (一)信息公开影响企业经营管理?
  中小企业挂牌新三板后,作为公众公司,公司的财务、经营情况、法人治理结构、内控制度等需要按规定进行公开披露,而且这些信息将会影响到企业在创业板或中小板上市,这必将给企业经营管理带来一定影响。管理层一方面要确保业绩达到创业板或中小板发行股票要求,另一方面,企业基于规范化管理要求,在财务数据上进行调控的可能性会大大减少。?
  (二)增加了企业的费用支出?
  中小企业新三板挂牌工作,预计需要付给主办券商和中介机构一定的费用,预计主办券商的挂牌费用在80~90万元之间,律师事务所和会计师事务所费用合计达到30~50万元,对于中小企业来说,是一笔金额不小的开支。在新三板挂牌后,每年还需向交易所和主办券商缴纳一定的费用,这必将给缺少资金的企业增加资金支出压力。?
  (三)降低了企业在创业板中小板IPO的灵活性?
  中小企业在新三板挂牌后,财务报告、经营状况等都要公开披露,这些信息公开后是无法更改的,这就减少了企业今后在创业板或中小板IPO的灵活性。企业如果不在新三板挂牌,在IPO时,多数企业会在保荐人、会计师等中介机构建议下,对某些方面进行调整,以及一定程度的包装,这样就更具灵活性。?
  (四)核心人员出售企业股份后离开公司?
  中小企业新三板挂牌后,企业的股份持有人就有了一个转让股份的渠道,核心管理人员或技术人员在转让公司股份后,企业对于这些核心人员的吸引力便会降低,造成企业经营者和所有者利益不一致局面,会促使核心人员离开公司。?
  即使核心人员不离开公司,未来企业在创业板或中小板上市已不能给他们带来巨大利益,也就难以有效调动他们的工作积极性。更有甚者,面对未在新三板卖出股份的人员,若在创业板或中小板上市获得巨大收益,产生严重心理失衡,从而影响团队合作,给企业长期稳定发展带来重大不利影响。?
  三、结论?
  由此可见,中小企业是否应在新三板上市挂牌,关键还要看企业的自身情况以及挂牌的目的。若企业目的是在短期内进行私募股权融资或者完善公司治理结构,则挂牌利大于弊;若企业目的是为今后在创业板中小板上市,那么在转板规则尚未明确的情况下,挂牌可能弊大于利。

大河财经网 中原经济网 凤凰财经 新浪财经 中华人民共和国商务部 东方财富网 无讼案例 郑州市司法局 中国法院网 中华人民共和国最高人民法院 中国裁判文书网 郑州律师网 河南律师网 郑州中级法院 河南法制在线 中国商事仲裁网 河南省高级人民法院 中国普法网 中国律师信息门户网 中律网
公司:bet36投注官网_bet36体育在线备用_bet36体育在线 合法吗 地址:郑州市花园路122号1号楼B座18楼1826
电话:0371-60900627 邮箱:henanxiujinlss@163.com ICP备案号:豫ICP备15018307号-1